三合要求犬养马上见面，告诉犬养，自己不是白帮犬养杀人的，要求从韩瑛的理赔金里分三分之一，如果犬养不答应，他会自己弄死张兰庭，然后带着何蝉影远走高飞。张济琛在张兰轩死后茶饭不思，众人一筹莫展。
张兰庭也守着张兰轩的遗照郁郁寡欢。三合和云霞赶到张府通报在日租界看见韩瑛和西條的情报。郎中向张济琛提出想看看马鞭，郎中在检查马鞭之后发现马鞭当中含有毒针，张济琛希望郎中能告知谁能制造如此复杂的马鞭，郎中不得不破坏江湖规矩告诉张济琛与华生这是神鬼道阿苏的手法。
三姨太不仅好奇问樊翠花郎中到底是什么来头。华生带着人来到了阿苏所在的地方。犬养迅速接到了消息，不得不要求狙击手深夜干掉阿苏。华生带着阿苏回到警局的时候，阿苏再一次被人击毙，华生告诉张济琛，怀疑身边有内鬼。
同时，西條接受了犬养的命令杀掉了韩瑛。张兰庭和何蝉影赶到了韩瑛家，却发现了西條，正准备追出去的时候，警察局的人赶到，带走了张兰庭和何蝉影。
护宝风云第11集剧情介绍韩瑛被杀，身边发现的居然是张兰庭的手帕，成为了日本警署抓捕张兰庭的铁证，张济琛让瑛租界从中周旋，迫使日本警署与瑛租界警署共同调查共同验尸，华生也从中得到了西條在现场的线索。
得到消息的犬养勃然大怒。华生拿着证据坂本署长要求立即放人，在医院的西條内心痛苦从而试图自杀，同时华生得知了西條俊二的具体位置。华生带人用计让西條俊二吐露了杀人的全过程，正准备带走西條，一群日本武士冲入，带走了西條。
气不过的郎中出手打败了日本武士，让华生大吃一惊。正当华生把西條带回张家准备审问的时候，黄管家为了报仇毒死了西條。华生只能把黄管家带走，押解过程中，黄管家再一次被人一枪击毙。
众人围追堵截，最终抓获了凶手，真凶竟然是张济琛的三姨太。三姨太不松口，只要求面见律师和犬养弘，直到她看见自己原本已经杀死的黄管家再一次站在她的面前……
护宝风云第12集剧情介绍看见黄管家站在自己面前，终于知道自己任务失败的三姨太终于招供。黄管家也向张济琛讲述了为日本人做的所有事，偷走大少爷的手帕交给了三合，并告知三合也是内奸。三合知道事情败露，设计将云霞骗到马场的塔楼，威胁华生再往前一步就杀掉云霞。
争吵中，云霞知道三合一直在骗自己，三合云霞被三合所杀，华生更难以抓住三合，三合骑上马消失无踪……张济琛让三姨太给犬养打电话，告诉犬养自己已经暴露，张济琛给犬养提出要求，用三姨太换回黄管家的两个女儿蓝玉和红珠，这个提议，遭到了其他人的反对，但张济琛的一席话，令众人动容。
国难当头，护宝为先，体现了中国人的爱国情怀。但黄管家的两个女儿却认为犬养是个好人，这让黄管家无可奈何。三合重返马场，蓄意烧掉了整个马厩，十几匹纯血宝马全部被烧死。商会无马，整个赛季几乎毁于一旦，整个商会纷纷“讨伐”张济琛。
