原标题：2019Five-Star金融论坛成功举行 海归学者齐聚人大
11月30日,2019年“Five-Star”金融论坛在我国人民大学成功举行。本届论坛由我国人民大学汉青经济与金融高档研讨院主办,北京大学光华办理学院、北京大学汇丰商学院、长江商学院、复旦大学泛海世界金融学院、清华大学经济办理学院、清华大学五道口金融学院、上海交通大学上海高档金融学院、香港中文大学(深圳)经管学院协办,来自7所高校9个单位的14位教师陈述了最新的研讨效果,内容包括公司金融、财物定价、行为金融、信誉商场、出资办理、我国金融商场等范畴。我国人民大学、北京大学、清华大学、中央财经大学、对外经济贸易大学、首都经济贸易大学的部分教师和研讨生参加了论坛。
开幕式上,汉青研讨院院长汪昌云教授致欢迎辞,汪院长首要回忆了“Five-Star”金融论坛的前史,又谈到党的十九届四中全会,许多内容都与“双一流”建造、金融学科开展休戚相关。期望以本次论坛为关键,经过深化研讨,以理论的探求立异为新时代我国经济社会持续健康开展注入新的微弱动力。
汪昌云院长致欢迎词
上午的论坛由汉青研讨院副教授吴轲掌管。早上的第一篇论文来自北京大学光华办理学院金融学系的助理教授张英广教师。文章提出了一种名为“推迟alpha”的战略,发现可根据剖析师对公司未来第二个季度的盈余猜测,经过反向操作来取得正的股票收益。文章用有限理性的行为模型解说了这一现象,指出实践上只要25%的出资者会重视一季度以外的盈余猜测。
吴轲副教授掌管上午的论坛
北京大学光华办理学院助理教授张英广陈述最新研讨
第二篇论文来自汉青研讨院副教授高昊宇对财政窘境的研讨。文章证明了在其他条件相同的状况下,危险承受才能更高的银行会收取更高的利率,而在借款人遇到财政困难时,银行会向借款人供给更多的救援信贷。文章运用我国17家最大的商业银行的借款数据,测试了银行危险承受才能的异质性和均衡影响,为理论观念供给了有力的支撑。
我国人民大学汉青研讨院副教授高昊宇陈述最新研讨
随后,长江商学院的金融学教授黄春燕展示了2015年7月我国股市动乱期间,停牌股票对非停牌股票的溢出效应。运用上海证券买卖所的账户买卖数据,文章发现持有价值百科比例较高的账户卖出(或买入)其他流通股的数量较少。这一溢出效应标明,停牌对出资者具有平复效果,有利于安稳动摇较大的股票商场。
长江商学院教授黄春燕陈述最新研讨
第四篇论文由清华大学经管学院金融系副教授陆瑶陈述。文章探求了股票发行对技术采用、薪酬和企业绩效的影响,发现经过股权再融资的外部本钱的注入,公司添加了开销与技术有关的固定和无形财物, 经过雇佣更少的低技术工人和更多高技术工人,企业的工作净下降,但内部的均匀薪酬添加。此外,股权再融资还大起伏的提升了企业的盈余才能和生产率。
清华大学经管学院副教授陆瑶陈述最新研讨
上午的最终一篇论文来自上海交通大学上海高档金融学院的金融学助理教授李洁。文章运用了一组对我国出资者可用资金和股票需求的非信息冲击,估量了可用资金和出资者需求改变对我国股市的影响。文章以为这些冲击是由IPO进程的准则性特征形成的, 在IPO进程中,出资者的资金被冻住,只能出售其他股票以取得现金购买IPO股票。
上海交通大学上海高档金融学院助理教授李洁陈述最新研讨
下午的论坛由汉青研讨院副教授高昊宇和童国士先后掌管。北京大学汇丰商学院副教授吴承俊做了有关立异竞赛的论文陈述。文章运用公司间专利诉讼数据,标明在专利诉讼中,因为被告公司在财政上受限制,减少了立异活动,因而转向运用曩昔的经历和专业相关常识来开发立异。专利诉讼的实践效果是清楚明了的,证明了常识产权鸿沟与产品商场动态之间存在显着的彼此效果。
北京大学汇丰商学院副教授吴承俊(Seungjoon)陈述最新研讨
第二篇论文来自汉青研讨院助理教授童国士。文章提出了一种根据很多公司特征的彻底子集组合(CSC)出资组合战略。该战略在出资组合决议计划中具有十分杰出的功率和稳健性,在运用92个特征对美国个股进行的实证剖析中,CSC战略取得了抱负确实定性等值和夏普比率。
我国人民大学汉青研讨院助理教授童国士陈述最新研讨
接下来,复旦大学泛海世界金融学院金融学助理教授杨春柳上台,探求了互联网金融渠道是否有助于缓解利益冲突问题。经过盯梢那些从有参谋的高收费买卖渠道转向没有参谋的低收费渠道的出资者的买卖行为,文章发现虽然转化后的买卖成本下降了,但转化后的营业额也一起下降,关于女人出资者以及净财物较低、更简单遭到中介影响的出资者特别如此。
复旦大学泛海世界金融学院助理教授杨春柳陈述最新研讨
第四篇论文来自香港中文大学(深圳)经管学院的助理教授丁一。文章发现了我国债券商场发行定价过高的很多依据,关于新发行债券的二级商场初次买卖,收益率差比发行价差均匀高出5.35个基点,并且在不同子样本中效果稳健。文章用承销商之间的竞赛解说了这一现象。
香港中文大学(深圳)经管学院助理教授丁一陈述最新研讨
随后,清华大学五道口金融学院助理教授李波陈述了反贿赂监管法律的研讨。文章发现在美国大选前一年中,外国公司被强制执行反贿赂监管的可能性添加,但美国公司没有。在海外司法管辖区施行法律项目,能够不成比例地针对外国公司而使美国公司获益。
清华大学五道口金融学院助理教授李波陈述最新研讨
接下来的论文来自复旦大学泛海世界金融学院的金融学助理教授马畅。文章研讨了沪(深)港通对我国公司的影响,发现在美国紧缩货币政策的负面冲击下,在沪港通中的我国企业遭到的影响要大于其他企业。而关于那些具有更高的杠杆率、更高的海外出售比例以及在非贸易部分运营的公司来说,状况尤为显着。
复旦大学泛海世界金融学院助理教授马畅陈述最新研讨
上海交通大学上海高档金融学院金融学助理教授李君陈述了信贷商场冲突的最新研讨。在带有信贷商场冲突的一般均衡模型中,企业层面特有冲击的离散度添加,导致更多左尾的企业违约,然后下降了企业部分的总净值,杠杆率上升。实践数据与模型一起,公司股票收益和出售添加的微观不确定性对未来的信誉利差具有正向的猜测效果。
上海交通大学上海高档金融学院助理教授李君陈述最新研讨
随后的论文来自长江商学院金融学副教授李学楠。文章量化了商场异象在多大程度上是由公司基本面驱动的,经过运用贝叶斯MCMC的方法来匹配公司股票收益的整个时刻序列,文章发现CAPM模型收益率表现出动量、出资和盈余才能异象,但没有价值百科异象。
长江商学院副教授李学楠陈述最新研讨
论坛的最终一篇论文由清华大学五道口金融学院助理教授发挥陈述。文章探求了短期公司债收益率差的决定因素,以为是买卖成本相关的商场冲突主导了信誉危险。而中期收据与同一商场买卖的企业债券的对应效果标明,偿债才能随债款期限的延伸而增强。
清华大学五道口金融学院助理教授发挥陈述最新研讨
参加论坛的学者们活跃互动,彼此沟通,展示了厚实的学术功底和稠密的学术热心。与会者期待在未来的论坛中能持续交汇思维火花,在学术商讨中更好地推进我国与世界经济金融学科的沟通。
参会代表合影
“Five-Star”金融论坛始创于2008年,最早由我国人民大学、北京大学、清华大学、中央财经大学、长江商学院一起建议。首要主旨是为金融学者,特别是青年学者供给一个彼此沟通和学习的渠道。论坛遵从世界学术规范,鼓舞金融学各范畴的前沿研讨,论文挑选严厉,并因而得到海内外学者的活跃参加深入的认同。“Five-Star”金融论坛的影响力正在逐步扩展,参加广度由本来的五所建议单位扩展至全国各大高校,渐渐的变成了国内金融学科“海归”学者一年一度的集会,逐步成为推进国内金融学术研讨与世界接轨、催生高水平世界化学术效果的高端渠道。
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